Über viele Jahre war Kapital im Überfluss vorhanden und billig. Staaten konnten sich günstig verschulden, Unternehmen Investitionen problemlos finanzieren und Anleger mussten für Rendite immer höhere Risiken eingehen. Diese Welt scheint endgültig vorbei zu sein. Das derzeit vielleicht wichtigste Signal kommt deshalb nicht von den Aktienbörsen, sondern vom Anleihemarkt. Die Rendite langfristiger US-Staatsanleihen erreichte zeitweise […]
Mit Lock-in-Effekten haben wir uns in der Finanzwirtschaft in der Internetökonomie bereits im Zusammenhang mit Plattformen, Netzwerkeffekten und digitalen Ökosystemen beschäftigt. Die aktuelle Debatte um Cory Doctorows Begriff der „Enshittification“ zeigt jedoch eine weitere wichtige Dimension: Lock-in kann den Wettbewerbsdruck so weit reduzieren, dass Plattformbetreiber einen immer größeren Teil der geschaffenen Wertschöpfung selbst abschöpfen können. […]
Das Portfolio von Berkshire Hathaway ist seit Jahrzehnten ein Orientierungspunkt für Anleger. Interessant ist deshalb weniger, welche einzelne Aktie gekauft wird, sondern was sich aus der Struktur und den Veränderungen des Portfolios lernen lässt. Im zweiten Quartal 2026 kaufte Berkshire Aktien für 23,5 Milliarden Dollar und verkaufte lediglich für 3,7 Milliarden Dollar. Damit war Berkshire […]
Wir haben hier schon öfter über die möglichen Folgen der Künstlichen Intelligenz für Arbeitsplätze, Produktivität und Vermögensverteilung geschrieben. Dabei kristallisiert sich immer deutlicher eine Frage heraus, die vielleicht wichtiger ist als die übliche Debatte darüber, welche Berufe KI ersetzen könnte: Wem gehören eigentlich die Maschinen, die künftig einen wachsenden Teil der Arbeit übernehmen? Matt Levine […]
Moderne Autos sind längst keine reinen Fahrzeuge mehr. Sie sind rollende Computersysteme: vernetzt, mit Kameras, Mikrofonen, GPS, Mobilfunk und häufig mit direkter Verbindung zum Smartphone des Fahrers. Umso erstaunlicher ist, wie wenig öffentliche Aufmerksamkeit die Frage erhält, welche Software in diesen Fahrzeugen steckt, welche Daten sie sammelt und wer darauf zugreifen kann. Der aktuelle Fall […]
Wir haben schon oft darüber geschrieben: Deutschlands Problem bei der Digitalisierung ist erstaunlich selten die fehlende Technik. Es sind die Strukturen dahinter. Nun soll also eine „Deutschland-App“ kommen. Ein zentrales digitales Zugangstor zur Verwaltung, unterstützt von einer KI-Assistentin. Das klingt modern. Und selbstverständlich wäre es angenehm, Verwaltungsleistungen künftig bequem über das Smartphone erledigen zu können. […]
Kryptowährungen gelten häufig als Instrument, mit dem sich staatliche Kontrollen und internationale Finanzsanktionen umgehen lassen. Ein aktueller Fall aus den USA zeigt jedoch die andere Seite der Technologie: Gerade die Transparenz öffentlicher Blockchains kann Sanktionen erheblich wirksamer machen. Am 7. August 2026 setzte das Office of Foreign Assets Control (OFAC) des US-Finanzministeriums mehrere Personen und […]
Die spektakuläre gemeinsame Intervention Japans und der USA am Devisenmarkt hat zunächst funktioniert. Der Yen, der zuvor auf ein 40-Jahres-Tief von fast 164 Yen je Dollar gefallen war, wertete nach dem Eingriff deutlich auf. Doch schon wenige Tage später zeigt sich, wie begrenzt die Wirkung solcher Interventionen sein kann: Am 7. August notiert der Dollar […]
Die aktuelle Hitzewelle zeigt das Dilemma der Energiewende besonders deutlich. Während die Sonne so viel Energie liefert wie selten zuvor und Solaranlagen auf Hochtouren laufen, kann Deutschland einen Teil dieses Stroms noch immer nicht sinnvoll nutzen. Das Problem ist nicht die Sonne – das Problem ist das Energiesystem. Die politische Debatte konzentriert sich noch immer […]
Der Ausbau Künstlicher Intelligenz erfordert gewaltige Investitionen. Meta errichtet im US-Bundesstaat Louisiana mit „Hyperion“ einen riesigen Rechenzentrumskomplex. Die Finanzierung zeigt jedoch, dass der KI-Boom nicht nur eine technologische, sondern zunehmend auch eine finanzwirtschaftliche Dimension besitzt: Ein Teil der Risiken wird aus den Bilanzen der Technologiekonzerne herausgelöst und an institutionelle Anleger weitergereicht – darunter Versicherer und […]