Der Boom bei „Private Credit“ wirkt auf den ersten Blick wie eine Erfolgsgeschichte moderner Finanzmärkte. Milliarden – genauer: Billionen – fließen in Kredite, die nicht mehr von klassischen Banken vergeben werden, sondern von Fonds, Versicherungen und anderen sogenannten Schattenbanken. Für Investoren klingt das verlockend: höhere Zinsen, stabile Cashflows, scheinbar gut diversifizierte Risiken. Doch wer genauer […]
Die geplante Reform der Riester-Rente markiert einen echten Systemwechsel: Der Staat will künftig selbst ein ETF-basiertes Altersvorsorgedepot anbieten – und tritt damit direkt in Konkurrenz zu Banken und Versicherungen. Hintergrund ist das Scheitern der bisherigen Riester-Produkte. Zu hohe Kosten und geringe Renditen haben dazu geführt, dass vor allem die Anbieter profitierten, nicht die Sparer. Genau […]
Es sieht wirklich nicht gut aus: Treiber der Abschwächung: Preisseite: Gesamtbild: → Die Eurozone bewegt sich an der Grenze zwischen Wachstum und Schrumpfung, mit zunehmenden Risiken für eine konjunkturelle Abschwächung.
Vorwort: Auf diesem Blog wird des Öfteren das Thema Staatsverwaltung und Digitalisierung angesprochen. Beim folgenden Thema wird allerdings ein Staatsversagen deutlich, das einen Vertrauensverlust bei den Bürgern verursacht. Das Spannungsverhältnis zwischen den technologischen Entwicklungen (vor allem KI) Effizienzgewinnen in der Wirtschaft und der starren Verwaltungsrealität, mit von Juristen geprägten Prozessen, wird zu einer Herausforderung für […]
Die Renditen deutscher Bundesanleihen haben wieder die Marke von 3 % überschritten – ein Niveau, das es zuletzt 2011 gab. Auslöser ist der Iran-Konflikt und die damit verbundene Unsicherheit an den Energiemärkten. Doch diese Entwicklung reicht deutlich über einen kurzfristigen geopolitischen Impuls hinaus. Steigende Energiepreise erhöhen die Inflationserwartungen, Anleger verlangen einen Ausgleich – und die […]
Die Eskalation im Umfeld des Iran zeigt einmal mehr, wie fragil der globale Energiemarkt bleibt. Angriffe auf Energieinfrastruktur, Spannungen im Golf und die zeitweise Blockade der Straße von Hormus haben den Ölpreis innerhalb kurzer Zeit deutlich nach oben getrieben. Brent notierte zeitweise über 110 US-Dollar je Barrel – ein Niveau mit unmittelbarer makroökonomischer Wirkung. Ökonomisch […]
Eine Frage der Glaubwürdigkeit Mit dem 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen hat die Bundesregierung einen klaren Anspruch formuliert: mehr Investitionen, mehr Wachstum, mehr Zukunftsfähigkeit. Angesichts des erheblichen Investitionsstaus in Deutschland ist dieser Ansatz ökonomisch nachvollziehbar und politisch grundsätzlich sinnvoll. Die ersten empirischen Auswertungen zur Umsetzung im Jahr 2025 zeichnen jedoch ein differenziertes, teilweise kritisches Bild. Analysen des ifo Instituts […]
Warum die Börsen den Iran-Krieg unterschätzen könnten Der Ölmarkt erlebt derzeit extreme Turbulenzen. Innerhalb weniger Stunden sprang der Ölpreis zunächst auf fast 120 Dollar pro Barrel und fiel anschließend wieder deutlich zurück. Solche Schwankungen sind selbst im historischen Vergleich außergewöhnlich. Auslöser war die militärische Eskalation zwischen den USA und Iran sowie die Blockade der Straße […]
Der Markt für Private-Debt-Fonds galt lange als eine der Erfolgsgeschichten der Finanzindustrie nach der globalen Finanzkrise. Während Banken ihre Kreditvergabe zurückfuhren, sprangen spezialisierte Fonds ein und stellten Unternehmen Kapital außerhalb der traditionellen Kreditkanäle zur Verfügung. Für institutionelle Anleger war das attraktiv: Private Kredite versprachen Renditeaufschläge von mehreren Prozentpunkten gegenüber klassischen Anleihen und galten gleichzeitig als […]
Bei der Aufarbeitung des Cum-Ex-Steuerskandals deutet sich möglicherweise eine bemerkenswerte juristische Entwicklung an. Einige Gerichtsentscheidungen legen nahe, dass bestimmte Depotbanken möglicherweise zu Unrecht für Steuerrückforderungen haftbar gemacht wurden. Hintergrund ist, dass viele Cum-Ex-Geschäfte über komplexe internationale Strukturen abgewickelt wurden. Hedgefonds, Zweckgesellschaften und Investmentvehikel nutzten rund um den Dividendenstichtag Leerverkäufe und das verzögerte Aktien-Settlement, um mehrfach […]