Die Renditen deutscher Bundesanleihen haben wieder die Marke von 3 % überschritten – ein Niveau, das es zuletzt 2011 gab. Auslöser ist der Iran-Konflikt und die damit verbundene Unsicherheit an den Energiemärkten. Doch diese Entwicklung reicht deutlich über einen kurzfristigen geopolitischen Impuls hinaus. Steigende Energiepreise erhöhen die Inflationserwartungen, Anleger verlangen einen Ausgleich – und die […]
Die Eskalation im Umfeld des Iran zeigt einmal mehr, wie fragil der globale Energiemarkt bleibt. Angriffe auf Energieinfrastruktur, Spannungen im Golf und die zeitweise Blockade der Straße von Hormus haben den Ölpreis innerhalb kurzer Zeit deutlich nach oben getrieben. Brent notierte zeitweise über 110 US-Dollar je Barrel – ein Niveau mit unmittelbarer makroökonomischer Wirkung. Ökonomisch […]
Eine Frage der Glaubwürdigkeit Mit dem 500-Milliarden-Euro-Sondervermögen hat die Bundesregierung einen klaren Anspruch formuliert: mehr Investitionen, mehr Wachstum, mehr Zukunftsfähigkeit. Angesichts des erheblichen Investitionsstaus in Deutschland ist dieser Ansatz ökonomisch nachvollziehbar und politisch grundsätzlich sinnvoll. Die ersten empirischen Auswertungen zur Umsetzung im Jahr 2025 zeichnen jedoch ein differenziertes, teilweise kritisches Bild. Analysen des ifo Instituts […]
Warum die Börsen den Iran-Krieg unterschätzen könnten Der Ölmarkt erlebt derzeit extreme Turbulenzen. Innerhalb weniger Stunden sprang der Ölpreis zunächst auf fast 120 Dollar pro Barrel und fiel anschließend wieder deutlich zurück. Solche Schwankungen sind selbst im historischen Vergleich außergewöhnlich. Auslöser war die militärische Eskalation zwischen den USA und Iran sowie die Blockade der Straße […]
Der Markt für Private-Debt-Fonds galt lange als eine der Erfolgsgeschichten der Finanzindustrie nach der globalen Finanzkrise. Während Banken ihre Kreditvergabe zurückfuhren, sprangen spezialisierte Fonds ein und stellten Unternehmen Kapital außerhalb der traditionellen Kreditkanäle zur Verfügung. Für institutionelle Anleger war das attraktiv: Private Kredite versprachen Renditeaufschläge von mehreren Prozentpunkten gegenüber klassischen Anleihen und galten gleichzeitig als […]
Bei der Aufarbeitung des Cum-Ex-Steuerskandals deutet sich möglicherweise eine bemerkenswerte juristische Entwicklung an. Einige Gerichtsentscheidungen legen nahe, dass bestimmte Depotbanken möglicherweise zu Unrecht für Steuerrückforderungen haftbar gemacht wurden. Hintergrund ist, dass viele Cum-Ex-Geschäfte über komplexe internationale Strukturen abgewickelt wurden. Hedgefonds, Zweckgesellschaften und Investmentvehikel nutzten rund um den Dividendenstichtag Leerverkäufe und das verzögerte Aktien-Settlement, um mehrfach […]
Immer wieder beschäftige ich mich auf diesem Blog mit den Herausforderungen der Digitalisierung der Verwaltung. Es geht um einen wichtigen Bereich der Staatsmodernisierung und kritische Betrachtungen von Vorhaben sollten hier notwendig sein. Die Bundesregierung hat angekündigt, mit einem sogenannten Agentic AI Hub den Einsatz künstlicher Intelligenz in Kommunen zu erproben. In mehreren Pilotprojekten sollen KI-Systeme […]
Die militärische Eskalation im Nahen Osten lenkt den Blick der Weltwirtschaft erneut auf einen der sensibelsten Punkte des globalen Energiesystems: die Straße von Hormus. Die schmale Meerenge zwischen Iran, Oman und den Vereinigten Arabischen Emiraten ist eine zentrale Verkehrsader des weltweiten Energiehandels. Rund ein Fünftel des global auf dem Seeweg transportierten Rohöls sowie große Mengen […]
Als letzte Woche der sogenannte „Citrini Report“ Tech- und Payment-Aktien kurzfristig unter Druck setzte, kommentierte die Financial Times süffisant:„The Citrini fuss exposes a market looking for an excuse to fall.“ Das war weniger Spott als Diagnose. Der Report selbst war kein klassischer Analystenbericht mit Modellanpassungen oder Gewinnrevisionen. Er entwarf ein zugespitztes Szenario: KI-Automatisierung führe zu […]
Die Schwarz-Gruppe investiert Milliarden in neue Rechenzentren und baut mit StackIT eine eigene Cloud-Infrastruktur auf. Das ist industriepolitisch relevant. Europa braucht eigene Kapazitäten, eigene Rechenzentren, eigene Betriebskompetenz. Insofern ist StackIT ein realer Fortschritt.³ Gleichzeitig erfolgt der Wechsel von Microsoft zu Google auf Anwendungsebene – ein Schritt, der zuletzt intensiv diskutiert wurde.² Genau hier beginnt die […]